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全球原油供应缺口有多大?需要增加一个伊拉克才能应付

2018年6月22日 15:55:45

本文来自“万得资讯”,作者为“Wind”。

石油输出国组织(OPEC)于本周五(22日)、周六(23日)在维也纳召开会议,重点讨论是否执行原油增产问题。在会议结果公布前,国际石油市场气氛紧张。周五亚洲时段,国际油价反弹,美、布两油涨幅均在1%附近。

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目前“OPEC+”内部分歧空前严峻,原油投资者情绪亦因此高度敏感。此前一个交易日(21日),受到沙特能源部长重申增产决心的打压,国际油价在欧洲早市出现短线跳水,布油大跌超2.0%,一度失守73.0美元关口;美油亦刷新日低至64.34美元附近。

如何应付全球每日1亿桶的原油需求?增加一个伊拉克才够

一方面OPEC成员国委内瑞拉等出现原油产出意外暴跌的情形,另一方面沙特、俄罗斯等国年初以来超预期执行此前达成的减产协议,由此导致近来全球原油供应下降的速度超出预期,市场正在从供应过剩转向供应短缺。

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今年5月委内瑞拉石油钻机数已下滑至28座,创10年新低。委内瑞拉石油生产情况可谓是内忧外患,首先其国内政治经济局面动荡严重影响原油生产连续性,此外,美国对委内瑞拉的制裁严重限制其生产可能性。

知名数据分析公司GlobalData预测,相比2011年的日产300万桶原油,2018年底委内瑞拉原油日产量将大幅缩水至100万桶左右,这将给国际原油市场带来更多不稳定因素。

5月美国总统特朗普签署了一项新行政命令,要求禁止与委内瑞拉进行某些石油交易。GlobalData认为,与此前的针对性措施相比,新制裁措施更具象征意义,这将大幅限制委内瑞拉对美原油出口。

事实上委内瑞拉可供出口的原油已经不足70万桶/日,这意味着委内瑞拉国内局势存在着进一步恶化的可能,这或导致委内瑞拉的缺口不断扩大。

值得注意的是,另一个重要产油国伊朗在2018年末或再次面临来自美国的制裁风险,这可能将导致伊朗的原油出口下降100万桶/日甚至更多,或导致市场供应缺口进一步增加。

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本周四石油公司Crescent Petroleum首席执行官贾法尔(Majid Jafar)对CNBC表示,目前全球原油需求极高,需要增加一个伊拉克或北海,才能弥补不足。

这家位于阿拉伯的石油公司是本次OPEC会议参会原油企业之一,Jafar表示,石油业太多资金都发放了股利,然而该行业现在需要更多的基础建设。他指出,目前石油业投资不足,较三或四年前下降达50%,并始终未见复苏。

IEA近日报告显示,预计2019年全球石油需求将平均每天增加140万桶,到明年第二季度前全球石油日需求量将达到1亿桶。Jafar在CNBC采访中说道,“我们每年需要增加一个伊拉克或北海,真不知道要从何而来”。此外,他表示,仍看好中东产量,中东拥有全世界半数的石油与天然气,但目前产量仅占世界的1/3。

OPEC+内部分歧空前严峻,伊朗或搅局增产

上述原油供应缺口迫使OPEC考虑增加产量目标,但是目前OPEC+内部分歧空前严峻。以沙特阿拉伯和俄罗斯为代表的支持大幅增加产量,可增产150万桶/天。相反,伊朗、伊拉克、利比亚和阿尔及利亚等国却因各种原因无法实现增产。上述大阵营之间存在着分歧日益突出,无法增产的国家恐难以容忍其他产油国抢占己方市场、挤压自身利益。

尽管此前伊朗表示对于OPEC产量水平表示满意,并暗示同意适度增产。但是随着周四部长级会议的召开,伊朗对于增产问题的立场再度回归强硬,这令市场担忧本次会议或难以达成一致。

伊朗石油部长赞加内表态称,他不认为他们能够就产量增加达成协议。赞加内还表示,欧佩克+联合部长级监督委员会(JMMC)会议并不顺利,其他欧佩克+成员国依旧在进行联合部长级监督委员会(JMMC)会议;联合部长级监督委员会(JMMC)会议尚未就增产数字做出决定;伊朗方面不认为欧佩克能够达成协议。

按照OPEC及其盟友达成的初步协议,理论上将增产100万桶/日,但是实际增产幅度将低于这一水平,因为有几个国家无法提高产量。一位了解OPEC内部计算的代表称,实际增产幅度将在60万桶/日。在OPEC成员国中,委内瑞拉几乎肯定无法增产,因为经济危机令该国石油行业遭遇冲击。其他非成员国盟友中,墨西哥产量亦不太可能会增长。

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OPEC需要在周五的正式会议上批准该建议,OPEC周六还将与俄罗斯等其他国家举行会谈。

今夏油价可上看82.5美元?高盛重申看涨预期

值得注意的是,上个月OPEC的减产合规度再次创出了新高,较之减产前的产量水平减少了250万桶/日,超出减产目标约70万桶/日,这意味着如果回归100%的合规度,OPEC依然有70万桶左右的增产空间。

对于OPEC增产会议对油价后市影响,高盛集团预计,尽管市场对OPEC产油国生产更多原油、原油库存上升等方面的担忧在不断增加,在未来几个月的时间里,原油价格将会攀升至超过每桶80美元的水平。

高盛集团的分析师们表示,OPEC产油国在本周晚些时候宣布增加原油产量的前景实际上对原油价格有提振作用。全球原油供应-需求的不断发展变化持续指向未来原油库存将进一步下降,以及2018年下半年的油价将会变得更高。因此,继续认为这种预测的风险是偏向于向上的,即便是原油价格近期由于受到需求和OPEC产油国的原油产量更高的担忧而下跌。

高盛预计,OPEC核心产油国和俄罗斯的产量到2018年年底时将会上升100万桶/日,到2019年上半年将会再上升50万桶/日。然而,OPEC等产油国增产给市场带来的影响将可能会被委内瑞拉和伊朗的供应下降所带来的影响所抵消,

因此,高盛重申了其此前对布伦特原油期货在今年夏天将达到每桶82.50美元的预测。高盛总结称,不断变化之中的原油市场平衡的基本面表明,原油市场仍处于供应不足的状态之中,原因是原油需求增长强劲,而供应下降的不断增多也需要OPEC核心产油国和俄罗斯等国增加原油产量,从而避免原油库存在今年年底时处于缺货状态。(编辑:胡敏)

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